[2018.10.4] 글로벌 경제 및 금융시장 전망-김영익 서강대 경제대학원 교수

* 글로벌 경제 : 19년 ~ 20년 중국에서 투자기회를 적극 활용해야함

* 한국 경제 : 3% 안팎의 저성장 국면 진행, 차별화 심화

    중장기적으로 저금리 지속

* 장단기 금리차이(10년, 2년 국채수익률 차이)가 축소된 이후 미국 경제성장 둔화됨

2019년 초 이후에는 장단기 금리차이 역전되고 그 이후 경기침체 가능성 높아질 전망임

* 2018년 이후 중국경제 시나리오

 - 기업 및 은행의 부실을 처리하는 과정에서 금융위기를 겪고 

   소비중심으로 안정성장 국면에 접어들 가능성 높음

* 한국의 적정 기준금리는 1.5% 안팎임

경제성장률이 2% 대로 저성장 시대이므로 기준금리는  낮게 유지될 것임, 중장기적으로 하락 추세 지속

저축률이 투자율 초과 -> 경상수지 흑자 -> 원화가치 상승 -> 물가 및 금리 안정

전체 국민 경제에서 자금 공급이 수요를 초과하여 구조적으로 저금리 경제 정착함

* 저성장과 저금리 시대의 대응

  - 근로소득의 중요성 증대

  - 은행 대출은 변동금리, 저축은 고정금리 유리

  - 모든 자산의 기대 수익률 하락

* 한국 주택가격

  - 베이비붐 세대 은퇴, 인구 고령화, 주택관련 부채 부담 등 장기적으로 상승 어려움

   - 부동산 비중 줄일 필요 있음

* Wealth Map 재편

  - 실물자산에서 금융자산으로 이동해야함

  - 금융자산 중에는 안전자산 (채권형 펀드) 선호

  - 국내 자산에서 해외 자산으로 이동

  - 국내는 저성장이므로 국민연금이 살길도 해외투자밖에 없다

* 투자 조언

   - 앞으로 10년은 인플레이션보다는 디스인플레이션 혹은 디플레이션 시대다  가능한 부채를 줄여야한다

  

   - 갈수록 부동산은 유동성이 떨어지는 자산이 될 것이다 한국의 가계자산 67% 정도가 부동산인데 부동산 비중을 줄여야한다

      그러나 좋은 위치의 임대 부동산은 좋다

  

   - 집은 투자처가 아니라 소비재다. 집은 Live 하는 곳이다 집도 해가 갈수록 감가상각해야한다

      투자 목적으로 집을 사지 말라. 전세제도는 점차 사라질 것이다

    - 금리가 2%대에서 장기적으로는 0% 대로 떨어질 것이다 금융자산의 30%는 채권에 투자해라

       특히 글로벌 금융시장이 매우 불안해질 2019년에는 장기 국채 또는 우량 회사채를 사라

 

    - 주가는 조정을 보일 가능성 높다

     생명공학, 웨어러블, 3D 프린터, 전기차 등 미래 첨단 기업에 관심을 가져라

   - 해외 주식도 포트폴리오에 담아라 특히 2019년 이후에는 중국 기업에 투자해라

      중국 돈으로 중국에서 돈 벌 기회를 찾아라