삼보판지

<삼보판지>

* 고지 - 원지 - 원단 - 상자

제지업체 : 원지생산
판지업체 : 원단생산
포장업체 : 상자생산

원지 = 제지 
골판지 = 원단 및 상자

* 원지부문의 매출비중이 커서 좋다
원지 영업이익률 15~20%
판지/상자 영업이익률 5~8% 

원지 : 고려제지(자회사) 
삼보판지의 매출비중 = 제지(원지) 40%, 판지 60%, 수직계열화됨

 

* 삼보판지 익산공장 증설

19-1Q 기준

익산공장 증설-19년 4월 정상가동 개시

시장에서 소외받고 있는 이유는 
① 정체산업이라는 인식 
② 원가와 판가간의 단순마진을 거두는 스프레드 산업이라는 편견 
③ 담합 과징금 화재 등으로 인한 돌발악재 발생 등 때문

골판지 업계 Top 5 계열사 태림 아세아 신대양 삼보 수출포장 의 매출액 합계를 살펴보면
2016 년 1 9 조원 2 6 YoY), 2017 년 2 4 조원 22 2 YoY) 2018 년 2 8 조원 15 7 YoY) 으로 고성장 추세
를 보이고 있어 대형 업체 위주의 접근은 유효하다고 판단

* 중국환경규제
- 2 800 만톤 2017 1 800 만톤 2018 900 만톤 2019 ))→Zero 2020 
- 1~2월 국내 중국향 폐지 수출 누적금액은 사상 최저치를 기록했던 작년 동기
대비로도 25.3% 감소해 2019년 중국 환경 규제 모멘텀은 여전히 유효 하다고 판
단된다. 2019년 중국의 폐지 수입은 2018년 대비 500만톤 감소한 약 1,200톤으로
전망되며, 수입 쿼터 배분이 상반기 70%, 하반기 30%로 계획됨에 따라 하반기로
갈수록 중국 폐지 수입은 크게 감소하고 글로벌 폐지 공급 과잉은 심화 될 것으로
판단된다.

 

* 고지가격 
올해 1분기 고지가격은 톤당 9만원에서 3월 8만4천원으로 보합