가치투자 전략

<투자시 고려사항>

1. PBR  - 자산가치, 1 이하

2. ROE - 성장가치, 최소 8은 되야함 10 ~ 15가 될 수 있는 기업을 찾자

3. 주주정책 - 배당 등 주주친화적 정책 구현

위 세가지로 투자 여부 판단해야함

PBR과 ROE의 밸런스

회사의 종류	PBR	ROE
장사가 안되는 회사	0.5	5
평범한 회사	1	10
장사가 잘되는 회사	2	20

 

안전마진을 50% 적용시 

회사의 종류	PBR	ROE
장사가 안되는 회사	0.5	10
평범한 회사	1	20
장사가 잘되는 회사	2	40

[출처] [PBR과 ROE에 대한 고찰] 2.적정비율 (가치투자연구소) |작성자 비투씨

미래가치를 현재가치로 환산하여 이를 시장거래가로 가정했을 경우의 PBR

ROE	1년 후	5년 후	10년 후	15년 후	20년 후
5%	1.0	1.0	1.0	1.0	1.0
10%	1.0	1.3	1.6	2.0	2.5
20%	1.1	1.9	3.8	7.4	14.4
30%	1.2	2.9	8.5	24.6	71.6
40%	1.3	4.2	17.8	74.8	315.3

ROE가 20% 일 경우 PBR 2 정도면 평균이다

<가치투자연구소 포즈랑, 비투씨 님의 글 모음>

http://cafe.naver.com/vilab/58018 

http://cafe.naver.com/vilab/71406  

http://cafe.naver.com/vilab/71511  

http://cafe.naver.com/vilab/72084  

http://cafe.naver.com/vilab/425

http://cafe.naver.com/vilab/426

http://cafe.naver.com/vilab/513

□ 요약

1. 금리 1.5%, 임대수익률 4%가 적당한것처럼 주식도 적당한 PBR과 ROE가 있다. (PBR과 ROE는 주식 투자의 핵심지표이다)

2. 10% 예금상품에 의심을 품는 것처럼, PBR 10의 주식에도 의심을 품어야 한다.

3. ROE가 높은 경우 PBR또한 높아도 싼 주식이 있다. PBR과 ROE의 밸런스를 고려해서 싼 주식을 찾아야 한다.

4. 실제 PBR과 ROE에 대한 고찰은 다음편에..^^

※ 참고하시라고 블로그에 적어놨던 제 투자 원칙도 한번 공유해봅니다.

1. 이해할 수 없는 분야는 투자하지 않는다. 
2. 동업하지 못할 기업은 투자도 하지 않는다. 
3. PBR 2이하에서만 투자하며 4 이상은 보유하지 않는다. 
4. 한 종목에 자본금의 30% 이상 투자하지 않는다. 
5. 시황은 무시하고 개별기업에 집중한다.
6. 금리, 유가, 환율등을 예측하려 하지 않으며 결과만 활용한다. 
7. 내재가치 대비 50% 이상의 할인률을 지닌 종목만 투자한다. 
8. 위험마진은 최대 100%까지만 용인한다.
9. 안전마진은 PBR과 시가배당률에서 나온다.
10. 투자수익은 미래가치에서 나온다.
11. 궁금한것은 주담에게 확인한다.
12. 중위험 고수익보단 저위험 중수익을 추구한다.
13. 최고의 주식은 저PBR + 실적개선(혹은 턴어라운드)

[출처] [PBR과 ROE에 대한 고찰] 1.여러가지 재테크 유형 (가치투자연구소) |작성자 비투씨

<와타미의 투자카페>

http://cafe.naver.com/report4life

<투자전략편>